44. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации

Денежные потоки по ткущейдеятельности формируются в ре­зультате деятельности организации, преследующей извлечение прибыли в качестве основной цели (для коммерческих органи­заций) либо не имеющей извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности (для некоммерческой организации).

Денежные потокипоинвестиционнойдеятельности складыва­ются в результате деятельности организации, связанной с капи­тальными вложениями в различнее виды основных средств и не­материальных активов, а также их продажей и осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, вы-пускомоблигаций идругихценныхбутгдолгосроочногохарактера.

Денежные потоки по финансовойдеятельности генерируют­ся в результате деятельности организации, связанной с осу­ществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском и выбытием ранее приобретенных ценных бумаг краткосроч­ного характера.

Анализ достаточности объема денежных средств (ДС) целе­сообразно проводить прямым методом, условием финансовой стабильности по этому методу признается такое соотношение притоков и оттоков средств в рамках текущей деятельности, которое обеспечивает увеличение финансовых ресурсов, до­статочное для осуществления инвестиций.

Методика анализа движения ДС прямым методом довольно проста. Необходимо дополнить форму бухгалтерской финан­совой отчетности № 4 «Отчет о движении ДС» расчетами отно­сительных показателей структуры «притока» и «оттока» по ви­дам деятельности.

Прямой метод анализа движения ДС по видам деятельности позволяет оценить:

• в каком объеме, из каких источников были получены по­ступившие ДС и каковы направления их использования;

• о наличии на начало и конец отчетного периода отдель­ных видов дебиторской задолженности;

• об изменениях в капитале (уставном, резервном, до­бавочном и др.) организации;

• о количестве акций, выпущенных акционерным об­ществом и полностью оплаченных; количестве акций, вы­пущенных, но не оплаченных или оплаченных частично;

номинальной стоимости акций, находящихся в собствен­ности акционерного общества, его дочерних и зависимых обществ;

• о составе резервов предстоящих расходов и плате­жей, оценочных резервов, наличии их на начало и конец отчетного периода, движении средств каждого резерва в течение отчетного периода;

• о наличии на начало и конец отчетного периода от­дельных видов кредиторской задолженности;

• об объемах продаж продукции, товаров, работ, услуг по видам (отраслям) деятельности и географическим рын­кам сбыта (деятельности);

• о составе затрат на производство (издержках обра­щения);

• о составе внереализационных доходов и расходов;

• о чрезвычайных фактах хозяйственной деятельности

и их последствиях;

• о любых выданных и полученных обеспечениях обяза­тельств и платежей организации;

• о событиях после отчетной даты и условных фактах

хозяйственной деятельности;

• о прекращенных операциях;

• об аффилированных лицах;

• о государственной помощи;

• о прибыли, приходящейся на одну акцию.

денежных средств. В процессе анализа проводят коррек­тировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы

статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их по­ступлением, не влияли на величину чистой прибыли.

Основным источником информации для анализа явля­ется смета движения денежных средств и форма № 4 «От­чет о движении денежных средств».

Для оценки достаточности денежных средств рассчиты­вают следующие показатели:

1) коэффициент оборачиваемости денежных средств

(число оборотов в течение анализируемого периода):

К" = Выручка от реализации / Средние остатки денежных средств;

2) длительность оборота в днях:

Дд = Средние остатки денежных средств х Т / Выручка от реализации,

где Т - длительность анализируемого периода в днях.

В нормальной ситуации текущая деятельность органи­зации должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывающий либо отток средств по инвести­ционной деятельности, либо большую часть оттока средств по инвестиционной деятельности с привлечением прито­ка средств по финансовой деятельности для покрытия оставшейся части «инвестиционного оттока».

Данные показатели каждая организация определяет с учетом ситуации и индивидуальных особенностей биз­неса, однако если «финансовый приток» не содержит долгосрочных кредитов и в тоже время является основным источником «инвестиционного оттока», организация дол­жна рассматривать такую тенденцию как достаточно опас­ную (которая с большой вероятностью приведет организа­цию в «кредитную ловушку»).

• достаточно ли собственных средств организации для ин­вестиционной деятельности или необходимо привлечение до­полнительных средств в рамках финансовой деятельности;

* в состоянии ли организация расплатиться по своим теку­щим обязательствам.

Этот метод не раскрывает взаимосвязи между полученным финансовым результатом и движениемДС на счетах организа­ции. Информация о наличии и движении ДС должна разъяс­нять руководителю причину расхождения размера прибыли и изменения ДС. С этой целью лучше воспользоваться косвен­ным методом анализа движения ДС.

При косвенном методе финансовый результат преобразует­ся с помощью ряда корректировок в величину изменения де­нежного потока за анализируемый период.

В результате осуществления корректировок финансового ре­зультата его величина преобразуется в значение изменения остатка ДС за анализируемый период: ЄР= ЛДС,

где P,j3 - скорректированная величина чистой прибыли; А ДС - изменение остатков ДС за период.

Для получения скорректированной величины чистой прибы­ли за период необходимо к величине прибыли прибавить сум­му корректировок:

Р   - Р + SUM КОР,

.op

где Р - сумма чистой прибыли организации за период;

SUM КОР - сумма корректировок. Указанные корректировки целесообразно проводить по ви­дам деятельности организации (текущей, инвестиционной и фи­нансовой):

SUM КОР = SUM KOP„, + SUM КОР„.Я + SUM КОР..., где SUM КОРТД - сумма корректировок по текущей деятель­ности;

SUM КОР. - сумма корректировок по инвестиционной деятельности.;

SUM КОРф.д - сумма корректировок по финансовой дея­тельности.

Сбыт, прямые переменные затраты (9) ххх

(первичные затраты на сбыт) - могут

быть детализированы по пунктам (1) - (5)

Сбыт, переменные косвенные затраты - (10) ххх

могут быть детализированы по

пунктам (1)-(5)

Итого, сбытовые затраты (11) = (9) + (10) ххх

(сбытовые маржинальные издержки)

Производство, постоянные затраты (12) ххх

(могут быть далее детализированы по

пунктам (1) - (5), а при необходимости как прямые и косвенные)

Сбыт, постоянные затраты (могут быть (13) ххх

далее детализированы по пунктам (1) - (5),

а при необходимости как прямые и косвенные)

Итого, абсорбционные издержки (14) = (12) + (13) ххх

Налог на прибыль (30%) (< 16) - (15)) х 30% ххх

Доля в цене фактически полученной (17) ххх

выручки

Прибыль на единицу продукции (16) - (15) ххх

Прибыль с учетом выручки на единицу (17) — (15) ххх продукции

Кост-карта имеет две особенности: она приведена к ви­ду, близкому к используемому в бухгалтерском учете, и по­казатели приводятся в расчете на единицу продукции. По­нятно, что при необходимости зги показатели могут легко быть пересчитаны на объем выпущенной продукции и в идеа­ле показатели выручки, итоговых затрат, налога на при­быль и итоговой прибыли должны совпасть с соответствую­щими показателями отчета о прибылях и убытках.