32. Коэффициенты покрытия

Коэффициенты покрытия, логично дополняя при анализе

финансовой устойчивости коэффициенты капитализации,

характеризующие структуру долгосрочных пассивов, позво­ляют оценить возможности предприятия по поддержанию этой структуры. Если выплата дивидендов как цены за пользование собственным капиталом может и не быть пре­дусмотрена, то выплата процентов за пользование капита­лом заемным - обязательна, поэтому привлечение заемных средств неизбежно связано с несением постоянных финан­совых расходов.

К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по уплате процентов по кредитам и займам, а так­же расходы по финансовой аренде. При анализе происхо­дит сопоставление этих расходов с прибылью до вычета процентов и налогов, на основании которого выводятся та­кие показатели, как коэффициент обеспеченности процен­тов к уплате (TIE) и коэффициент покрытия постоянных фи­нансовых расходов (FCQ:

Прибыль до вычета процентов и налогов , ~Проценты~к~уплате      ' * Прибыль до вычета процентов и налогов % к уплате + Расходъ~ы по финансовой аренде ' Значение TIE должно превышать единицу, поскольку ина­че предприятие будет не способно в полном объеме рас­платиться с внешними инвесторами по текущим обязатель­ствам. Коэффициент FCC позволяет учесть при анализе и расходы предприятия по долгосрочной аренде.

Т1Е =-