29. Ликвидность и платежеспособность: дополнительные показатели

Коэффициент обеспеченности текущейдеятельности собственными оборотными средствами показывает, какая

часть оборотных активов финансируется за счет собствен­ных средств предприятия:

к    _ Собственные оборотные средства

*С ~ Оборотные активы

Смысл коэффициента: любой актив, используемый предпри­ятием, имеет два источника финансирования: собственные и

привлеченные средства, и чем выше доля собственных средств в покрытии оборотных активов, тем более привлекательным вы­глядит предприятие с точки зрения его контрагентов (в первую очередь, кредиторов), поскольку тем больше существует шансов на возвращение предприятием заемных средств. В российской практике рекомендованная нижняя граница показателя -10 %.

Частным случаем предыдущего показателя является бо­ля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Этот коэффициент отражает степень покрытия не всех, а части оборотных активов - запасов и затрат:

Собственные оборотные средства

* Запасы и затраты

Лотка коэффициента: дебиторская задолженность в нор­мальной ситуации приблизительно равна кредиторской, а про­чие оборотные средства - запасы и финансовые активы - по­крываются за счет собственных и привлеченных средств, при­чем удельный вес запасов более высок, и именно с ними целе­сообразно сравнивать объем первых. В отечественной практике

рекомендованная нижняя граница показателя - 50 %.

Коэффициент покрытия .запасов- отношение величины

обоснованных источников покрытия запасов к сумме запасов. К

обоснованным («нормальным») относятся те источники, кото­рые логически могут рассматриваться как источники покрытия запасов: ссуды банков под товарные запасы, кредиторская за­долженность за поставленные сырье и материалы и т. п.

В этой группе ноэффициентов, характеризующих (ФУ) предпри­ятия, важнейшими показателями являются соотношение собственных и заемных средств и их доля в итоге баланса. Однако эти показатели дают лишь общую оценку ФУ, поэтому при проведении процедуры уг­лубленною анализа используются и другие характеристики.

Коэффициент концентрации собственногокапитала (иначе называемый коэффициентом автономии) показыва­ет удельный вес суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию:

Собственный капитал    _ _Е_ щ " Всего источников средств ~ FR ' где FR-обшдя сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочньгх), т. е. итог баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчи­во и стабильно финансовое положение предприятия, тем неза­висимее оно от внешних кредиторов. Что касается ориентиро­вочных значений показателя: желательно (по крайней мере, с точки зрения кредиторов), чтобы его величина превышала 50 % - в этом случае весь заемный капитал может быть компен­сирован за счет собственных средств предприятия.

Этот показатель дополняется до единицы коэффициен­том концентрации привлеченных средств:

Привлеченные средства     LTD + CL 11-=- -

Всего источников средств FR

Коэффициентфинансовойзависимости является обрат­ным к коэффициенту автономии; его рост соответственно означает увеличение доли заемных средств в финансиро­вании предприятия. Снижение его значения до единицы свидетельствует о том, что предприятие полностью финан­сируется за счет собственных средств. Этот показатель час­то используется в детерминированном факторном анализе.

Расчет коэффициентов структуры долгосрочных источни­ков финансирования основан на балансовом уравнении:

лополнигель- ¥ 2.2.2 Оценка и анализ Финансовой устойчивости ~~I