90. КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА

Разработкой и проведением единой государствен­ной кредитно-денежной политики занимается

Правительство Российской Федерации и Банк Рос­сии. Конечной целью денежно-кредитной политики

является снижение, а в дальнейшем, при достиже­нии низких значений, - сохранение инфляции на

уровне, при котором обеспечиваются условия для ус­тойчивого экономического роста.

Благоприятное состояние государственных

финансов зависит от следующих факторов:

1) стабильного роста экономики, сбалансированно­сти доходов и расходов федерального бюджета;

2) сокращения государственного долга и задолжен­ности Правительства перед Банком России, явля­ется важнейшим условием проведения денежно-

кредитной политики, направленной на снижение

инфляции.

В настоящее время целевым ориентиром по инф­ляции является интервал 7,5-8,5 %. Прирост реаль­ного эффективного обменного курса рубля не дол­жен превысить 8 %. В области политики валютного курса устанавливается перспективная задача Банка

России - создание условий для перехода к более гиб­кому формированию курса российской национальной

валюты при минимальном участии Банка России в формировании спроса и предложения на внутрен­нем валютном рынке.

Основой для осуществления действенной единой государственной денежно-кредитной политики явля­ется обеспечение независимости Центрально­го банка Российской Федерации в выполнении его основных функций и, в частности, отсутствие

какого-либо давления со стброны органов законо­дательной и исполнительной власти. Это означает, что не будет допускаться прямое кредитование феде­рального бюджета, в том числе путем приобретения Банком России государственных ценных бумаг при пер­вичном размещении.

Система применяемых Банком России инструмен­тов денежно-кредитной политики соответствует ми­ровой практике и включает изменение ставок Банка

России по собственным операциям, привлечение

депозитов от коммерческих банков на различные сро­ки, изменение нормативов отчислений в обязатель­ные резервы, интервенции на валютном рынке. Сре­ди постоянно действующих кредитных механизмов на

регулярной основе применяются внутридневные

кредиты, кредиты «овернайт» и еженедельные ломбардные кредитные аукционы.

В целях создания в России надежной, эффектив­ной и безопасной платежной системы Банком Рос­сии будет продолжена работа по совершенствова­нию действующей платежной системы и построению

в ней новых компонент, основанных на системе ва­ловых расчетов в режиме реального времени (нТОЭ). Эта подсистема предназначена для проведения крупных, срочных, высокоприоритетных платежей, ге­нерируемых межбанковскими рынками, рынками цен­ных бумаг, другими пользователями, и позволит осу­ществить интеграцию в международные платежные системы. Банк России завершит работы по построе­нию Единой телекоммуникационной банковс­кой сети (ЕТКБС). Будет продолжена работа в об­ласти предоставления Банком России пользователям,

включая Федеральное казначейство, высокотехноло­гичных расчетных услуг при одновременном совер­шенствовании тарифной политики.

сом, поскольку являются будущим импортом капи­тала при получении ожидаемой прибыли от инвести­рования;

3) счет официальных резервов отражает изменения

состояния официальных резервов страны. Здесь

учитываются показатели золотого запаса, позиция страны в СДР (мировая валюта Международного валютного фонда), позиция по каждой иностран­ной валюте, объем имеющихся ценных бумаг ино­странных правительств.

Платежные балансы бывают двух видов:

1) активные;

2) пассивные.

Активный платежный баланс предполагает ситу­ацию, при которой поступление средств по всем стать­ям будет превышать сумму всех осуществленных плате­жей. Ситуация же, при которой поступления будут

меньше всех осуществленных платежей, именуется пас­сивным платежным балансом. Здесь необходимо

учесть, что оиок денежных средств из страны подрыва­ет платеже-способность страны, но некоторые страны

пренебрегают этим следствием (например, США дли­тельное время существуют в условиях дефицита пла­тежного баланса). На состояние платежного ба­ланса оказывает влияние ряд факторов:

1) циклические факторы, к которым относятся дина­мика цен, изменение валютных курсов, соотноше­ние спроса на определенные товары;

2) общегосударственные факторы: внешняя полити­ка государства, система регулирования стоимо­сти национальной валюты и т. д.

Следует отметить, что практически во всех странах

наблюдается отсутствие сбалансированности внешней

торговли, что связано с объективными процессами тор­говых операций между странами и не является ослож­няющим экономическую жизнь моментом.

4) расчеты по открытому счету;

5) расчеты в виде векселей и чеков. Основными средствами осуществления расчетных

операций являются чек, вексель, банковская трат­та, перевод.

Валютный клиринг подразумевает вмешательство государства в сферу международных расчетов, про­являющееся в периодическом использовании инст­румента валютного клиринга. Валютный клиринг пред­ставляет собой соглашение между правительствами

двух и более стран об обязательном взаимозачете международных требований и обязательств. Приме­нение валютного клиринга способствует дос­тижению следующих целей:

1) достижение выравнивания платежного баланса без затрат золотовалютных резервов;

2) получение льготного кредита от контрагента, имею­щего активный платежный баланс; Л

3) создание ответных мер на дискриминационные Ой действия других государств;

4) безвозвратное финансирование стран с активным

платежным балансом страны, с пассивным состоя­нием платежного баланса.

Характерная черта валютного клиринга заключается в замене валютного оборота с заграницей расчетами

в национальной валюте с коммерческими банками, кото­рые осуществляют окончательный взаимозачет требова­ний и обязательств. Валютный клиринг имеет двоякое воз­действие на экономику. С одной стороны, он помогает

смягчить отрицательные последствия валютных ограни­чений. С другой стороны, повышается необходимость регулирования внешнеторгового оборота с каждой стра­ной в отдельности, а валютная выручка может использо­ваться только в стране, с которой заключено клиринго­вое соглашение. Таким образом, в целом клиринговые условия являются невыгодными для экспортеров.