57. ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ

Денежная масса состоит из отдельных элементов, имеющих свое предназначение в процессе оценки состояния денежной массы и позволяющие более точно выбирать методы и объемы ее регулирования.

Данные денежные агрегаты выделяют в основном исходя из учета тех или иных средств платежа, вы­раженных в различных формах. Как правило, каждый

агрегат обладает номинальным номером. При возра­стании номера возрастает количество средств, учи­тываемых при помощи данного агрегата. Таким об­разом, агрегат с большим числовым коэффициентом

включает все денежные средства, учтенные в агре­гатах с меньшим индексом (номером). Первым по

смыслу и сути является денежный агрегат М 0, учи­тывающий только наличные денежные средства,

имеющиеся в обращении.

М1 - наличные денежные средства в обращении (т. е. агрегат М 0), средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, средства стра­ховых компаний, депозиты населения «до востребо­вания» в коммерческих банках.

М 2 - агрегат М 1, срочные вклады населения

в банках.

М 3 - агрегат М 2, сертификаты и облигации госу­дарственного займа.

Ц 4 - агрегат м' 2 и депозиты в иностранной валю­те, рассчитанные в рублевом эквиваленте.

Следует учитывать, что определение данных агре­гатов производится неодинаково в разных странах. Так, например, агрегат М 4 рассчитывается исключи­тельно в России, а агрегат М 2 в США может включать

в себя ценные бумаги. В любом случае больший чис-

V ловой коэффициент при данном агрегате показывает,насколько меньшая ликвидность характерна для дан­ного агрегата. Так, самым ликвидным будет агрегат М 0, т. е. сами наличные денежные средства.

Данные агрегаты в своем роде являются инстру­ментами числового выражения процессов, происхо­дящих в сфере платежного оборота страны, объемов сбережения и накопления, а также средств, с по­мощью которых данное накопление осуществляется. Они позволяют определить текущее состояние экономики и помогают в прогнозировании дальнейшей ситуации.

Наиболее показательным является расчет при помощи учета агрегатов денежной массы, коэф­фициента монетизации экономики. Коэффициент монетизации отражает степень насыщенности экономики деньгами, или степень обеспеченнос­ти товарооборота платежными средствами. Дан­ный коэффициент рассчитывается как отношение суммы денежного агрегата М 2 и размера депози­тов в иностранной валюте, существующих в дан­ной экономике, к объему ВВП (валовый внутрен­ний продукт). В случае расчета данного коэффициента

в России удобнее сразу ставить в числитель денеж­ный агрегат М 4, который как раз и включает в себя

агрегат М 2 и депозиты в иностранной валюте. Значе^ ние данного коэффициента должно в идеале равнять­ся единице. Тем не менее допустимыми значениями считаются результаты на уровне 0,7 или 0,8. При поло­жении дел в российской экономике, когда с 1995 по 2001 гг. коэффициент монетизации изменился со­ответственно от 0,16 до 0,6, наблюдается ярко

выраженная нехватка денежных средств, объемы которой сокращаются, но все еще не соответству­ют потребностям товарооборота.

пликатор показывает возможность увеличения денеж­ной массы без возникновения инфляционных про­цессов. Расчет денежного мультипликатора можно дополнить расчетом коэффициента монетизации и скорости обращения денежных средств. Все пере­численные расчеты производятся с использованием

различных параметров денежной массы. Проведение

столь многочисленных расчетов, необходимых для оп­ределения наиболее эффективного с точки .зрения то­варооборота и полноценного развития экономики коли­чества денежной массы. Денежный мультипликатор рассчитывается как отношение агрегата М 2, представ­ляющего собой совокупность наличных денег в обра­щении, средств на расчетных и текущих счетах пред­приятий, средств страховых предприятий и депозитов населения на счетах до востребования, к денежной

базе. Денежная база является итогом суммы налич­ных денег в обращении и в кассах коммерческих бан­ков, остатков на корреспондентских счетах коммер­ческих банков в центральном банке, средств в фонде обязательного резервирования коммерческих банков. Денежная база представляет собой сумму наличных

денежных средств и денежные средства коммерчес­ких банков, депонированных в качестве обязательных

резервов в центральном банке. Это деньги высокой

эффективности. По денежной базе можно судить

о стабильности денежного обращения. Чем больше

денежная база, тем стабильнее само денежное обра­щение. Денежная масса и денежная база могут изме­няться со временем, что вызывает необходимость их регулярного подсчета.

ных средств в ходе реализации ценных бумаг. По мере развития хозяйственной жизни возрастало значение денег как средства накопления, поскольку без накоп­ления не было возможности осуществлять полноцен­ный процесс воспроизводства. Следует учитывать, что общество также предпочитало производить накопле­ния в форме денег. Во времена металлического де­нежного обращения центральные эмиссионные бан­ки держали определенную сумму золота в качестве необходимого резерва. В данном случае золото ис­пользовалось как запас для размена банкнот и меж­дународных платежей, а также резервный запас на случай чрезвычайных ситуаций. В настоящее время

золото не играет такой роли и выведено из сферы де­нежного обращения. Поскольку золото не требуется

для обмена на бумажные или кредитные денежные средства, то и данный вид государственного запаса больше не существует. В настоящее время государ­ственные запасы золота представляют собой чрез­вычайные запасы благородных металлов централь­ных банков.

Тем не менее функция, которую выполняло золото в качестве средства осуществления расчетов между странами, продолжает выполняться совре­менными денежными средствами как функция миро­вых денег. Данная функция способна выполняться не

любыми валютами, а только строгим перечнем валют. Как правило, данную функцию выполняют международ­ные платежные средства, в которых осуществляются расчеты между государствами и выдаются кредиты международным валютным фондом. Данные, часто условные и всегда безналичные денежные средства, выступают в качестве всеобщего платежного сред­ства, всеобщего покупательного средства и всеоб­щей материализации общественного богатства.